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華夏 :BPA價格跌至新低,行業盈利下降
卓創資訊 李春燕 2019-08-13 17:38:45

   【導語】近期國內雙酚A市場跌幅明顯,根據卓創資訊監測,截至8月12日收盤,華東地區雙酚A市場參考商談在9200-9300元/噸。伴隨價格不斷走低,行業盈利水平下滑明顯。

   國內雙酚A市場經歷了6、7月份窄幅區間震蕩探尋方向無果后,受下游需求拖累,價格再次呈現出相對明顯的跌勢。目前行情仍處于下行通道,根據卓創資訊監測,截至8月12日收盤,華東地區雙酚A市場參考商談在9200-9300元/噸,較去年同期下跌5750元/噸,同比跌38.33%,價格創近兩年新低。

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   從供應面來看,目前國內雙酚A裝置運行穩定,行業平均開工率在92%左右。雙酚A生產企業多自用及供應長約客戶為主,部分現貨量隨行就市。進口貨源新單暫無明確報盤,受下游需求及人民幣匯率波動制約,雙酚A進口商談謹慎,外商多觀望,零星買盤意向在1000美元/噸以下,鮮有實盤成交聽聞。

   8月國內雙酚A下游需求縮量明顯,也是目前拖累雙酚A價格的下行的主要因素。環氧樹脂方面,由于關聯產品ECH處于高位回調階段,價格暫未企穩,部分下游環氧樹脂開工負荷較低,原料多消化長約或庫存為主,雙酚A現貨需求難以放量。根據卓創資訊監測,目前液體環氧樹脂行業平均開工負荷在五六成附近,固體環氧樹脂行業平均開工負荷三四成附近。另一下游PC受月內部分裝置檢修影響,行業平均開工率下降至56%左右。所以目前國內雙酚A市場基本面承壓,短期內供需矛盾將對市場形成一定下行壓力。

圖2 

   由于原料苯酚丙酮價格波動幅度有限,伴隨雙酚A價格不斷走低,行業盈利水平下滑明顯,雙酚A裝置毛利跌破盈虧線,根據卓創資訊雙酚A成本模型計算,截至8月12日,國內雙酚A裝置毛利在-58元/噸。從雙酚A產業鏈利潤變化來看,目前產業鏈利潤逐步向下游轉移。由于國內雙酚A生產企業一體化程度較高,各自形成了相對均衡穩定的業務結構,應對價格波動、行業周期和特殊市場條件較為靈活。短期來看,除了裝置計劃內檢修外,雙酚A行業開工暫未有大幅調整預期。

 
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